公司的主营业务为出产出售高纯度、纳米级钛酸钡根底粉及X7R、X5R、Y5V、C0G等系列MLCC配方粉在内的电子陶瓷粉体资料,大多数都用在MLCC的出产,归于国家鼓舞和支撑的功用陶瓷资料范畴。公司深耕于资料职业,未来还将向微波介质资料、新能源资料、光电资料等范畴拓宽。

  国际电子陶瓷资料职业出产散布较为会集,主要由日本企业独占,占有电子陶瓷资料商场75%以上商场占有率,技能水平一流。在国内,公司技能和商场处于领头羊,现在为独家批量出产出售电子陶瓷资料的企业,商场占有率75%。

  MLCC在电容器商场中使用量占比36%,因为其体积小、价格低、产品品种类型多、高频环境下性能好,对塑料电容及小容量的铝电容、钽电容有较大的代替效果。MLCC使用广泛于消费类电子、计算机、自动控制、通讯、航空航天等高科技范畴。

  公司产能利用率2010年到达104%,产能缺乏约束赢利扩张。公司将获益于代替国外产能。因为日本企业同种类型的产品的价格比公司高出50%以上,公司议价才能较强。现在公司产能为1100吨,全球商场占有率不到3%,公司的方针是到2015年产能达5900吨,在国际电子陶瓷资料商场占有率达9%以上。

  咱们猜测公司2011-2013年摊薄后EPS分别为0.71元、1.12元、1.56元,三年复合增长率为48.23%,考虑到公司产品商场占有率快速扩张下的高成长性,给予公司2011年成绩摊薄后25-30倍PE,2011年公司摊薄后EPS为0.71元,则价格的规模应为17.75元-21.3元。